两招可根治A股市场顽疾
中国股市，乱象丛生。一边是二级市场市大把盈率五倍公司股票无人问津，一边是新股IPO无论是50被市盈率还是100市盈率都会遭到疯抢；一边是数十万亿海量的社会闲散资金，一边是A股连年阴跌；一边是对重启IPO骂声四起，一边又在烧香拜佛求自己新股申购中签。07年中石油高价发行，上市后爆炒的恶果对A股市场影响至今，而且还会延续到以后。其实A股市场几乎每一只新上市的股票都是一只中石油，不过是中石油股股本大，影响也大。
新股高价发行然后爆炒新股的恶习不改，A股市场就不可能正常。当新股高价发行在经历上市初期爆炒以后，市盈率往往达到50倍甚至100以上，一次就透支了公司五年甚至十年以上的业绩增长，以后还有谁愿意投资这家公司股票？此风屡禁不止原因如下——
1，A股市场新股发行从发行人-保荐机构-评估机构-承销商已经形成一个完成的利益链，新股发行价格越高新股炒得越高各方获利就越大，最后把一个毫无投资价值的公司丢给A股市场。
2，绝大部分股民视A股如赌场，没有人把股市作为一个投资场所，打新和炒新不败神话更加助长了股民的赌徒心态。
治病要对症下药，尤其是治顽症，不但要对症下药，而且还要下猛药。我认为此次重开IPO的改革是失败的，新发行的数十家公司的股票无一例外被爆炒就是最好的证明。
针对A股市场的特点，本人对新股发行顽疾开出两剂药方，能确保药到病除，就只看管理层是否有刮骨疗伤的决心——
1，斩断利益链。新股发行价格由发行人与承销的证券公司协商确定，但承销证券公司不参与网下配售，新股全部由网上发售，如网上发售未完成，余下部分全部分配给承销证券公司，如承销证券公司拒绝购买则视为违约。
这一点很关键，以前我们所有的办法都改好相反，这是产生所有暗箱操作的根源。如果用此办法，对所有投资者特别是中小投资者绝对公平，承销商如果定价太高，他自己要咽下高价购买的苦果，反之承销商如果定价太低，他就可能没有机会买到廉价的股票，受益者是广大中小投资者。
2，抑制股民炒新的冲动。具体办法是实行严格的涨跌停板制，新股上市前50个交易日涨跌停板设在1%（或更小），再以后的30个交易日设为5%的涨跌停板，然后才在市场正常交易。IPO发行和上市就相差几天时间，就几天时间难道这家公司发生了神奇的质变股价突然增长900%或者44%，显然是荒谬的！如此荒谬的制度推行了几十年居然没有人质疑。每天1%的增长也是暴利了，假如连续50个涨停板也有64.5%的收益，难道还不可观？估计50个交易日下来，新股也慢慢变成老股，股民炒新暴富的心态也慢慢变得平和，交易也慢慢趋于理性。
本人相信，如用以上上两招， A股市场多年顽疾可根治。只有到某一天，假如再一个破公司拿到A股市场圈钱，股民理智地选择用脚投票，而不是万人疯抢，中国股市才算正常了。（2014.02.28.于岳阳）