中国经济未来面临极为悲观的两条道路
中国经济未来面临极为悲观的两条道路
前提：
有一种普遍观点认为，伴随着美国逐渐退出QE，并在数年后加息，会导致大量资本离开新兴市场国家，包括中国，进而引发这些国家的广义货币供应量大幅减少，进而造成房地产市场大跌。其基本逻辑是：
美联储量化宽松——–美元泛滥货币寻求价值洼地——–人民币升值加新兴市场发展——–美元热钱大量流入——推高资产价格；美联储量化紧缩、退出QE、实行加息———市场上美元减少造成泛滥的流动性不断枯竭———中国经济不景气美元热钱流出导致人民币通货供应量锐减——-资产价格回落。
首先笔者先解释一下为什么资本外逃回归美国会导致中国广义货币供应量M2减少。
中国的出口商每出口一百万美元的商品，就会获得一百万美元，出口商会拿着一百万美元去商业银行结汇，获得610万人民币。而商业银行会拿着这100万美元去中央银行结汇，中央银行会给商业银行610万人民币。那么中央银行的这610万人民币是哪里来的呢？答案是凭空印出来的。这就是我国目前的结售汇体制
。
这610万人民币就叫做外汇占款。
这610万人民币被出口商存在商业银行里，或者消费出去后又重新变成别人的存款存到了商业银行系统里，会经过大约4倍货币乘数的放大而在社会上体现为大约2440万元的广义货币供应量，即M2。（不明白的吧友可以查查什么叫广义货币供应量）
目前我国的外汇占款总计约29万亿人民币，而广义货币供应量M2是108万亿人民币。（可以在中国人民银行网站-调查统计-2013年统计数据-货币统计概览-货币供应量的网页中查到）
108/29约等于4.
也就是说，中国社会上的货币供应基本上来自于外汇占款及其衍生出的货币供应量。
那么根据上面的普遍观点，当外国资本因美国加息撤出中国的时候，会把手里的人民币拿到银行去兑换成美元并汇出中国，每兑换100万美元，中国的广义货币供应量就减少大约2440万人民币。
那么，根据这种逻辑，中国的广义货币供应量一旦因为资本回流美国而大幅度减少，势必会造成房价下跌及普遍的物价下跌（因为社会上的钱少了），同时因为很多外国机构拿着人民币去挤兑中国的外汇储备，会造成人民币的大幅贬值。
好了，这时候中国面临两种前途：
第一种结局：
因为M2被动减少，央行印钞补齐减少的M2。
这会使人民币贬值的预期更加强大，人民币进一步贬值。同时，因为贬值，石油、粮食等很多关键物资需要进口，导致国内油价飙涨。石油是工业的血液，中国已然是车轮上的国家。国内油价飙涨意味着什么，应该再清楚不过。油价上涨——商品物价普遍上涨，房价不跌。同时消费需求减弱，多数人将不敢再开车，中国将陷入类似于西方在70年代石油危机后的滞胀局面，同时经济陷入衰退和萧条。绝大多数人的中国梦将破碎。
第二种结局：
M2被动减少，央行不印钞，甚至加息维护人民币汇率。
国内货币剧烈收缩，房价物价和人民收入暴跌。关键词在于人民收入暴跌，这样的话即使房价暴跌，吊丝还是买不起房子，无他，因为收入也暴跌。这个时候，商业银行系统会坏账丛生，大多数工商企业都会破产，部分甚至大部分银行也将破产（因为央行不给他们再贷款，并收缩货币）。国民经济体系严重缺血彻底崩溃，经济倒退滑坡20-30年，主要民生商品重回计划配给制。