债券违约——又让您投资不省心了
股市风云变幻、民间借贷跑路、黄金一路下跌、房地产泡沫预期破灭、信托产品违约等等，已让中国老百姓为投资交了不少学费，五年、十年、甚至二十年的博弈，大多百姓收益不丰，有的甚至是损失惨重。而今年3月接踵而来的首例公募债券违约、4月的私募债券违约又给普通投资者投下了一道阴影，再次敲响了投资风险的警钟。
超日债券违约消息一出，成为了中国有史以来的第一次公募债券违约事件。3月4日晚，ST超日发布公告：“11超日债”第二期利息8980万元，将无法按原定付息日(3月6日)全额支付，只能支付400万元。上海超日太阳能科技股份有限公司表示，由于公司流动性危机尚未化解，通过自身生产经营未能获得足够的付息资金；同时，通过各种外部渠道筹集付息资金，但由于各种不可控的因素，截至日前公司付息资金仅落实人民币400万元，拟于3月5日将付息资金划入指定的银行账户，用于本次债券付息， 剩余付息资金尚未落实。
紧接着， 4月3日，债券市场再度爆出一例私募债券违约风险事件，徐州中森通浩私募债因发债主体无力付息、且此前该债券担保机构也表示拒绝代偿，在3月28日的付息日之后，已经出现事实性违约。之后该期债券的担保方——中海信达担保有限公司已向债券持有人出具承诺函，称将履行担保义务，但消息未得到证实。
此前，中国债券、信托等多个金融细分领域都一直享有刚性兑付的“美誉”。每当出现涉及金额较大的金融违约行为，地方政府和监管部门总是习惯性地采取措施让违约事件不发生，有的甚至拿其他资金来填补债务窟窿。这样做的后果，不但让相关金融风险日积月累，而且令金融市场的信号扭曲失真。
如果超日被允许违约，那倒是个意外惊喜，因为如果要恰当地对风险定价，投资者就必须考虑违约的机率。因此，真正的危险并非违约，而是在于有人替超日还钱。今年1月，一只规模较小但知名度很高的投资信托基金在最后关头被纾困。3月，煤矿商联盛能源也被纾困。两起事件中的纾困人都是由关联方组成的不透明联盟。两起事件都无助于改善投资者对中国金融体系治理流程的信任。
据报道，近年来，中国已经太快地创造出太多的债务，尽管中国的经济规模大约为美国的一半，但中国企业债务总额今年可能会超过美国。自2007年底以来，企业债券总额已经上升了九倍多，信托资产（其中大部分是风险资产）总额去年猛增到46％。从日前发生的一系列金融违约事件，是对未来中国难免会发生危机的一个警告。十八届三中全会强调了市场化的改革方向，金融领域也将依循这一方向作出调整。近期信托、债券、银行理财等多个金融细分领域都出现了“刚性兑付”潜规则将被打破的个案或苗头，也许这正是金融领域进一步市场化改革的前奏曲，并借此明明白白地向中国老百姓传导着“市场风险无时不在、无处不在；任何投资都会有风险；政府央行及监管部门不会再兜底”的投资风险理念。
因此，在经济金融全球化的今天，您若期望投资有汇报，就得学习学习再学习，金融知识、经济金融政策、投资技巧、风险防控、心理素质等等缺一不可。